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SSR拥有阿根廷Puna项目75%股权，该项目2018年上半年预期产出160万盎司白银，实际表现超出预期，一季度生产93.8万盎司白银，二季度生产95.4万盎司白银，总计归属SSR公司142万盎司。同之前几个月相比，Puna矿区白银矿石品位维持持续下滑，银精矿品位从2017年二季度的180g/t下滑至目前的110g/t，随着矿品位的下滑带来的冶炼困难等问题，矿产银回收率从2017年二季度的73.5%下挫至2018年二季度的63.4%。总的来看，开采和冶炼难度加大，可供冶炼矿石不足，矿区白银生产成本维持高位，现金成本14.73美元/盎司，总成本（AISC）17.66美元/盎司，平均售价16.49美元/盎司。

融信中国只是一个缩影，目前大部分民营企业债券几乎都是无人问津状态。目前，房企比较常见的融资模式分别是，私募基金、信托、开发贷。这几种模式可以有效帮助房企拿地建设，降低自有资金的占用情况。监管严格之后，上述几种融资模式受到极大影响，信托负增长、银行贷款额度紧张。

第四部分 供给逻辑：成本端支撑先弱后强个人研究方向的侧重点是全球金银铅锌矿，通过公布的生产经营数据、公开的财报及综合逻辑推算来预测全球矿产的发展趋势。矿产逻辑是有色和贵金属产业链的最上层，虽然金银的金融属性高，但谙熟矿业更有助于协助投资者发现商品的底部空间，尤其是在大的熊市方向或考虑何时熊转牛市时。成本支撑并非不认可金银与美元之间的相关性，金银与美元的相关性在大多数时间还是铁律，但越接近强支撑的成本端时金银相较于美元的变化量越有明显的倾向，希望通成本端的测算或是边际逻辑的推导来揣测接下来的成本变化情况。

第六部分 技术分析图 6-1：伦敦银现走势图数据来源：文华财经、方正中期研究院整理整体上看，结合我们对全球银矿企业的分析，13.5-13.8美元/盎司的支撑我们认为是极其有效的，2019年很难跌破该支撑位，根据上方空间来看，短期时间内重塑市场对白银的认知难度较大，需进入数次旗形轨道确认方向，2019年上方第一目标位为17.5美元/盎司，该目标位的突破或将成为由熊转牛的关键点，第二目标位为18.5美元/盎司。

而在地球环境条件下，要模拟火星开伞条件，最合适的就是选择在地球表面33km~50km的高度进行试验。而在该高度领域，天鹰系列火箭是目前最可靠、最经济的天地运载工具，因此得以在我国深空探测高空开伞试验中派上“大用场”。在新疆库尔勒发射场发射天鹰6型探空火箭，将试验载荷按用户要求分别送至44~54km的预定高度。试验降落伞在指定空域并可靠打开，标志着缩比火星探测降落伞火箭弹高空开伞首发试验任务圆满成功。本次实验验证了降落伞的充气性能，获取了降落伞气动力数据、验证了分系统方案合理性，并为全尺寸降落伞的高空开伞试验进行技术储备。

从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为86.51%，相比上期下降0.25个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.94个百分点，至46.95%；平衡混合型基金下降0.07个百分点，至57.94%；偏股混合型基金仓位上升0.04个百分点，至77.7%，偏债混合型基金仓位下降0.32个百分点，至14.2%。